걸프의 공백, 중국이 채운다

이란 분쟁이 7주째 이어지면서 전 세계 알루미늄 시장의 지각이 흔들리고 있다. 페르시아만 인근 주요 제련소가 잇따라 가동을 멈추는 가운데, 국제 알루미늄 가격은 2022년 이후 최대 폭으로 중국 내수 가격을 웃돌기 시작했다. 대체 공급처를 찾아 나선 글로벌 구매자들의 시선이 일제히 중국으로 향하고 있다.

에미리트 제련소 '불가항력' 선언…복구에 최대 1년

가장 직접적인 충격은 아랍에미리트(UAE)에서 터졌다. 중동 최대 알루미늄 생산업체인 에미리트 글로벌 알루미늄(Emirates Global Aluminium, EGA)은 이란의 공격으로 아부다비 인근 알 타웨일라(Al Taweelah) 제련소가 피해를 입은 후 불가항력(force majeure)을 공식 선언했다. 업계 보도에 따르면 이 제련소는 전 세계 알루미늄 생산량의 상당 부분을 담당하며, 완전한 복구에는 최대 1년이 소요될 것으로 전망된다.

걸프 지역 전체로 범위를 넓히면 피해 규모는 더 크다. 관련 업계에 따르면 이란 분쟁의 직간접적 영향을 받는 이 지역 알루미늄 생산량은 전 세계 공급량의 약 9%에 달한다. 단일 분쟁이 글로벌 원자재 공급망을 이 정도 규모로 흔드는 사례는 최근 수년간 유례가 없다.

130만 톤 쌓인 중국 재고, '기회의 창' 열리다

역설적으로 이 위기는 중국에 절호의 수출 기회를 제공하고 있다. 런던금속거래소(LME) 알루미늄 가격이 사상 최고치를 경신하는 동안, 중국 국내 재고는 6년 만의 최고 수준인 130만 톤을 돌파했다. 공급 과잉으로 쌓인 재고와 국제·국내 가격 역전이 맞물리면서 수출 채산성이 급격히 개선된 것이다.

실제로 숫자는 이미 움직이기 시작했다. 중국의 올해 1분기 알루미늄 수출량은 전년 동기 대비 13% 증가했으며, 2025년 중국 전체 생산량은 사상 최대인 4,502만 톤에 달할 것으로 예상된다. 복수의 외신은 향후 수개월간 중국 수출 증가 추세가 더욱 가팔라질 것으로 내다보고 있다.

가격 전쟁의 서막: 2015년부터 이어진 구조적 과잉

이 흐름을 이해하려면 약 10년 전으로 거슬러 올라가야 한다. 중국은 2015년 이후 대규모 알루미늄 제련 능력을 구축하며 전 세계 생산량의 절반 이상을 점유하는 압도적 공급국으로 성장했다. 이 과정에서 서방 국가들은 반복적으로 반덤핑 관세와 무역 장벽을 쌓았고, 중국산 알루미늄의 국제 시장 진입을 제한해왔다.

2022년 러시아의 우크라이나 침공은 에너지 가격 급등을 불러왔고, 전력 집약적 산업인 알루미늄 제련 분야에서 유럽과 중동 생산자들의 원가 경쟁력을 크게 약화시켰다. 이미 흔들리던 공급 구조 위에 이번 이란 분쟁이 결정타를 가한 셈이다.

미국 도널드 트럼프 행정부가 이란과의 전쟁 종료 가능성을 시사하고 있어 지정학적 변수는 여전히 유동적이다. 그러나 알 타웨일라 제련소의 1년 복구 일정은 단기적 해소가 어렵다는 신호다.

앞으로의 전망 [AI 분석]

글로벌 알루미늄 시장은 당분간 중국 중심의 공급 재편이 가속화될 가능성이 높다. 걸프 지역 공급 공백이 장기화될수록 중국산 알루미늄 의존도는 높아질 수밖에 없으며, 이는 서방 국가들의 무역 정책 대응을 자극할 가능성이 있다.

미국과 유럽연합(EU)이 이미 중국산 금속에 대한 관세를 강화하는 기조를 유지하고 있다는 점에서, 중국의 수출 확대는 또 다른 무역 마찰의 불씨가 될 수 있다. 동시에 LME 알루미늄 가격의 고공 행진은 자동차, 항공, 건설 등 알루미늄 수요 산업 전반의 원가 부담을 키울 가능성이 높다.

이란 분쟁이 예상보다 빨리 해소될 경우 걸프 지역 생산이 점진적으로 회복되겠지만, EGA의 복구 일정을 감안하면 2026년 상반기까지는 공급 부족 구조가 이어질 가능성이 높다. 중국이 이 기간 확보한 시장 점유율이 분쟁 종료 이후에도 유지될지 여부가 향후 글로벌 알루미늄 시장의 핵심 변수가 될 것으로 분석된다.