欧州銀行、ドル覇権に対抗するユーロ建てステーブルコインの発行を推進
フランス財務相がQivalisプロジェクトを支持、2026年下半期の発行を目指す
- •欧州銀行コンソーシアムがMiCA準拠のユーロ連動ステーブルコイン「キバリス」を2026年に発行予定。
- •フランス財務相が公開支持を表明し、欧州がドル中心の暗号資産市場構造への対抗に乗り出した。
- •米国のステーブルコイン法案は上院で停滞しており、グローバルな規制整合性が最大の不確定要素となっている。
欧州、ドル中心のステーブルコイン市場に挑む
フランスのローラン・レスキュール財務相が、欧州の銀行によるユーロ連動ステーブルコイン(stablecoin)の発行計画への公開支持を表明した。複数の海外メディアによると、レスキュール氏はオランダのING銀行やイタリアのユニクレジット(UniCredit)などEU主要銀行が2025年9月に発表した「キバリス(Qivalis)」プロジェクトを強力に支持するとした。発行目標は2026年下半期だ。
レスキュール氏は事前収録のメッセージで「それこそが我々に必要なものであり、我々が求めるものだ」と述べ、「銀行にはトークン化預金の発行についても積極的に検討するよう強く促したい」と語った。ドル連動コインに比べてユーロ連動コインの発行量が著しく少ない現状については「満足できない」と直接表現した。
なぜ重要か：ドル覇権とデジタル金融主権
現在のグローバルなステーブルコイン市場は米国系企業が圧倒的に支配している。テザー(Tether)のUSDTは時価総額約1,860億ドルで市場首位を占め、サークル(Circle)のUSDCがそれに続く。いずれも米ドル連動であり、暗号資産取引の大部分が事実上ドル基盤で行われている。
欧州にとってこれは単なる市場シェアの問題を超え、デジタル金融主権の問題だ。ユーロ基盤のインフラが国際決済やDeFi（分散型金融）エコシステムに組み込まれなければ、欧州の金融システムが米国民間企業のプラットフォームに構造的に従属するリスクがある。キバリスはこれに対する欧州金融界の戦略的対応だ。
歴史的背景：MiCAと欧州デジタル金融の進化
EUの暗号資産規制の歩みは、2020年に欧州委員会がMiCA（Markets in Crypto Assets）の草案を発表したことに始まる。2023年に最終可決され、EUは世界初の包括的な暗号資産規制体系を持つ地域となった。キバリスはMiCA完全準拠を前提に設計された最初の欧州銀行コンソーシアム型ステーブルコインであり、暗号資産スタートアップ主導の既存コインとは本質的に異なる。
今後の展望 [専門家分析]
キバリスが実質的な成果を上げるための最大の課題はネットワーク効果だ。USDTとUSDCはすでに世界数千の取引所と数百万のウォレットに統合されているのに対し、キバリスはゼロからエコシステムを構築しなければならない。米国では2025年7月に下院を通過したCLARITY法案がステーブルコインの利回り許容、トークン化証券の扱い、倫理規定などをめぐる意見の相違から上院で停滞しており、米EUの規制枠組みの収束・分岐がグローバルな市場の行方を左右する可能性が高い。専門家は、キバリスが主要DeFiプロトコルや決済プラットフォームとの統合を実現できれば、ユーロ連動ステーブルコインの世界シェアが現在の一桁台から有意な水準まで上昇する可能性が高いとみている。
댓글 (92)
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