＃＃金利引き上げの可能性、数週間で急速に

わずか数週間前でも、市場は2026年に米国連邦準備制度（Fed・連준）の複数金利の引き下げを既定事実として受け入れた。しかし現在の雰囲気は180度変わった。 ＣＭＥペドウォッチツール基準年末まで基準金利が現行３．５０～３．７５％より高くなる確率が３０％に迫る。一方、金利が低くなる可能性は２．９％と急落した。

このような急変の背景には、エネルギー市場発インフレの懸念がある。 2月末中東緊張が高まった後、ブレント油価格はバレル当たり70ドル水準から現在111ドルまで上昇した。これにより、米国１０年物の国債収益率も４％未満から４．４０％に上昇した。

##なぜこれが重要なのか

原油価格上昇前にも米国の源インフレは、連邦目標値である2%を大きく上回っていた。 2月の起源インフレは前年同期比2.5％を記録し、2021年4月以降一度も2％以下に下がったことがない。 ５年及び１０年の期待インフレもそれぞれ２．５％、２．３％で目標値を上回り、市場は中長期的にも物価上昇圧力が持続すると予想している。

関連業界の分析によると、食料品やエネルギー価格は当分の間高い水準を維持する可能性が高い。中東地域の海上輸送問題が解決されるまでにはかなりの時間が必要だからだ。たとえ平和協定が早期に締結されても、正常化には数ヶ月かかると予想される。

＃＃アメリカ経済と資産市場の慈悲の交差

米国はエネルギー純輸出国であり、原油価格の上昇が経済全般にはむしろ肯定的な側面もある。軍備支出拡大による景気浮揚効果も予想され、国内総生産（ＧＤＰ）の急激な下落は避けることができるという分析が出ている。

しかし金融市場は異なる姿を見せている。金値は米国の軍事介入以来約２０％下落し、ナスダック指数は２０２６年の高点比１０％以上落ち、調整局面に進入した。

＃＃ビットコイン、短期には先方だったが、長期的な成績は不振

ビットコインは6万5,000～7万ドルのラインで登落を重ね、イラン戦争勃発以後相対的に先方を放つ姿だ。金とナスダックが急落している間、比較的安定税を維持したのだ。

しかし、より長い時間軸で見ると話が変わる。金は３月初め基準直前の１年間の価格が２倍以上上がり、ナスダックも２０２５年４月の低点比５０％上昇した状態だった。一方、Bitcoinは2025年10月初め、史上最高が約50％下落した水準だ。中長期の観点から、ビットコインは株式と金に比べてまだ低調な成果を見せている。

今後の展望 [AI分析]

中東情勢が短期間で安定しにくいほど、エネルギー価格上昇圧力は持続する可能性が高い。これは、連盟の金利政策に対する不確実性を高める要因である。インフレが再び頭を上げると、金利引き下げるどころか追加印象議論が本格化することができる。

ビットコインの場合、短期的には安全資産の役割に対する期待と失望が交差する区間が続く見通しだ。ただし、長期観点から過去高点に比べて大きな幅の調整を受けた状態であり、マクロ環境が安定すれば反騰余力があるという分析も提起される。投資家は当分の間、原油価格、国債利回り、連邦発言などマクロ経済指標を礼儀注視する必要がある。