이란, 호르무즈 개방 선언…시장은 즉각 반응

이란이 호르무즈(Hormuz) 해협을 상업용 선박에 "완전히 개방"한다고 선언하면서 글로벌 금융시장이 일제히 움직였다. 금(Gold) 가격은 3월 이후 최고 수준을 향해 올라서며 4주 연속 주간 상승을 이어갔고, 국제유가는 하루 만에 10% 이상 급락해 배럴당 90달러 아래로 내려앉았다. 귀금속 전체 시장이 강세를 보인 가운데 은(Silver)은 금보다 더 빠른 상승세를 기록했다.

외신 보도에 따르면 이란의 세예드 아바스 아라그치(Seyed Abbas Araghchi) 외무장관은 "레바논 휴전 기간 중 호르무즈 해협을 통과하는 모든 상업용 선박의 통행을 완전히 개방한다"고 소셜미디어를 통해 발표했다. 도널드 트럼프(Donald Trump) 미국 대통령은 이 조치를 환영했지만, 공식 합의가 이뤄질 때까지 이란 항구에 대한 미 해군의 해상 봉쇄는 유지된다고 못박았다.

왜 지금 이 소식이 중요한가

호르무즈 해협은 전 세계 원유 공급량의 약 5분의 1이 통과하는 세계 최대 에너지 물류 길목이다. 이 해협의 폐쇄는 역사상 최대 규모의 원유 공급 차질을 불러왔고, 에너지 가격 급등과 인플레이션(Inflation) 압력으로 직결됐다.

이번 재개방 소식은 두 가지 경로로 금값을 끌어올렸다. 첫째, 유가 하락은 에너지 비용 감소로 이어져 인플레이션 우려를 낮추고, 그 결과 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 기대감을 높인다. 금리 인하 환경은 이자를 낳지 않는 금에 유리하다. 둘째, 유가 하락에 따른 달러화 약세 역시 달러 표시 자산인 금 가격을 끌어올리는 요인으로 작용했다. 복수의 외신에 따르면 이번 소식으로 달러 인덱스(Dollar Index)가 눈에 띄게 하락했다.

개방은 '조건부'…불확실성은 여전히 남아

시장의 낙관론과 달리 이란의 해협 개방에는 복잡한 조건이 달려 있다. 아라그치 장관은 선박이 이란 해상 당국이 지정한 "협력 항로"를 통해서만 통행할 수 있다고 밝혔다. 통행료 부과 여부는 아직 불분명하다.

이란 혁명수비대(IRGC) 계열 매체들은 이를 "제한적 재개방"으로 규정했다. 이란 최고국가안보회의(Supreme National Security Council) 관계자는 타스님(Tasnim) 통신에 적성국과 연관된 선박이나 화물은 통과가 허용되지 않으며, 미국의 해상 봉쇄가 지속되면 해협이 다시 닫힐 수 있다고 경고했다.

이 흐름은 어떻게 시작됐나

호르무즈 해협 위기는 이스라엘-레바논 분쟁의 장기화와 맞물려 고조됐다. 이란은 이스라엘의 레바논 헤즈볼라(Hezbollah) 군사 작전에 반발해 해협을 사실상 봉쇄하면서 국제 에너지 시장에 충격을 줬다. 이 과정에서 3월 소비자물가지수(CPI)가 2년 만에 최고치를 기록하며 인플레이션 우려가 최고조에 달했다.

전환점은 이스라엘-레바논 휴전 합의였다. 이스라엘과 레바논은 목요일 10일간의 휴전에 합의했고, 트럼프 대통령은 4월 7일 2주 휴전을 조건으로 이란에 해협 완전 개방을 요구했다. 이번 이란의 선언은 그 합의에 대한 응답으로 풀이된다.

금시장은 이미 이 같은 지정학적 불안 속에서 강세를 이어왔다. 전쟁 리스크가 고조될수록 안전자산(Safe-haven)인 금 수요는 올라가는 구조이기 때문이다. 아이러니하게도 이번 '평화 신호'에 금값이 오른 것은, 긴장 완화가 금리 인하 기대를 끌어올린다는 새로운 이유가 더해졌기 때문이다.

앞으로의 전망 [전문가 분석]

단기적으로 금값은 상승 모멘텀(Momentum)을 이어갈 가능성이 높다. 유가 하락에 따른 인플레이션 압력 완화, 달러 약세, 금리 인하 기대감이 동시에 작용하고 있기 때문이다. 관련 업계 분석에 따르면 이번 주간 상승세가 유지된다면 금은 4주 연속 상승이라는 기록을 세우게 된다.

그러나 구조적 불확실성은 남아 있다. 이란의 개방 선언이 조건부인 데다 미국의 해상 봉쇄가 지속되는 이상, 해협은 언제든 재폐쇄될 수 있는 상태다. 시장이 '완전한 평화'가 아닌 '부분적 완화'에 반응하고 있다는 점에서, 지정학적 불안이 재점화될 경우 금과 유가 모두 빠르게 방향을 바꿀 가능성이 높다.

은 시장도 주목할 필요가 있다. 이번 랠리(Rally)에서 은이 금을 앞선 것은 산업용 수요 회복 기대감을 반영한 것으로 풀이되는데, 이는 에너지 비용 하락이 제조업 경기 개선으로 이어질 수 있다는 기대를 선반영한 움직임일 가능성이 높다.