Una advertencia desde Riga: la infraestructura de pagos como activo estratégico

Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), lanzó una dura advertencia sobre la autonomía del sistema de pagos europeo en una conferencia pública organizada por la Escuela de Economía de Estocolmo en Riga el 1 de abril de 2026. Argumentó que la dependencia de infraestructuras financieras no europeas representa no solo un riesgo económico, sino una vulnerabilidad geopolítica, y defendió el euro digital como la respuesta de Europa.

Cipollone abrió la conferencia evocando la historia de Letonia con el euro. En 2014, en plena crisis de la eurozona, Letonia tomó la decisión estratégica de adoptar el euro—una decisión arraigada no solo en la política monetaria, sino en la soberanía. La convicción: las naciones pequeñas pueden fortalecer su independencia compartiendo voluntariamente su soberanía con socios de confianza.

De la energía a los pagos: una lección recurrente sobre la dependencia de infraestructuras

Cipollone utilizó la dependencia energética de los países bálticos como analogía central. La larga dependencia de la región de un único proveedor externo (Rusia) se convirtió de la noche a la mañana en una responsabilidad estratégica. Tras diversificar el suministro energético, los países bálticos aprendieron una lección crítica: un país debe controlar su infraestructura para protegerse de decisiones tomadas en el extranjero.

Argumentó que esta lección ha resonado en toda la economía europea —cadenas de suministro, semiconductores, materias primas críticas— y debe aplicarse ahora a los pagos.

Tres mecanismos de vulnerabilidad de la dependencia de pagos no europeos

Cipollone identificó tres mecanismos concretos:

1. Riesgo de desconexión. Los proveedores de infraestructura no europeos pueden revocar unilateralmente el acceso. Dado que los pagos son esenciales, incluso la amenaza de desconexión puede otorgar influencia sobre Europa.

2. Alcance extraterritorial. La infraestructura globalmente integrada permite que el marco legal de un país se propague a otros. Cipollone citó el caso reciente de jueces del Tribunal Penal Internacional que experimentaron la incapacidad de usar tarjetas bancarias.

3. Ejercicio unilateral del poder de mercado. Los esquemas internacionales de tarjetas fijan unilateralmente tarifas, estándares técnicos y procedimientos de resolución de disputas para cientos de millones de transacciones europeas diarias.

Autonomía ≠ Proteccionismo

Cipollone fue explícito: fortalecer la autonomía de pagos de Europa no es proteccionismo. Se trata de garantizar que los europeos tengan una infraestructura de pagos soberana en la que siempre puedan confiar.

El camino por delante para el euro digital [Análisis de IA]

El debate sobre el euro digital se ha acelerado junto con las tensiones geopolíticas crecientes. Desde 2022, el uso de las redes de pago en dólares y euros como arma a través de sanciones ha subrayado la necesidad de una infraestructura de pago independiente de la UE. El BCE probablemente acelerará la legislación y preparación técnica del euro digital, con fricciones crecientes con Visa y Mastercard.