2026 comienza con mercados globales al alza

Los mercados bursátiles globales iniciaron enero de 2026 con un ambiente positivo. Particularmente en los mercados asiáticos se observó una tendencia alcista notable, con aumentos en los mercados de Corea, Japón y China (H-Shares). Las acciones relacionadas con inteligencia artificial (IA) continúan atrayendo el interés de los inversores debido a su potencial de crecimiento a largo plazo y sólidas perspectivas de resultados.

Este impulso de principio de año tradicionalmente se asocia con el fenómeno conocido como 'Efecto Enero' (January Effect). El Efecto Enero se refiere a la tendencia de los mercados bursátiles a subir al inicio del año, explicado históricamente por tres factores:

1. Recompra a principios de año tras ventas por optimización fiscal de fin de año
2. Entrada de nuevos capitales a principios de año (inversores institucionales e individuales)
3. Sentimiento de inversión positivo asociado con el nuevo año

El Efecto Enero ya no puede ser una estrategia de inversión

Sin embargo, la influencia del Efecto Enero se ha reducido significativamente en los mercados financieros modernos. Kesaree Ayuttakka, jefe de equipo de la Oficina del Director de Inversiones (CIO) de SCB, enfatiza que este fenómeno ya no debe utilizarse como estrategia directa de inversión.

El análisis de datos de los últimos 20 años reveló que los rendimientos de enero del índice MSCI World carecieron de consistencia. Aunque algunos años mostraron fuertes alzas, no fueron pocos los años que experimentaron caídas desde el inicio. Los datos estacionales muestran que desde el primer trimestre hasta abril son generalmente positivos, pero enero y febrero fueron períodos de alta volatilidad.

Esto significa que el Efecto Enero ya no es un patrón tan confiable como en el pasado. A medida que la estructura del mercado y el comportamiento de los inversores han cambiado, los factores macroeconómicos y los resultados empresariales se han vuelto más importantes que la simple estacionalidad.

Riesgos clave que los inversores deben vigilar a principios de 2026

El CIO de SCB recomienda utilizar el Efecto Enero solo como marco para explicar el sentimiento del mercado en enero de 2026, pero centrarse en la gestión de volatilidad y los fundamentos en las inversiones reales.

Presión política sobre la independencia de la Fed

A principios de 2026 están programados cambios importantes en el personal de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

• 21 de enero: Posible nombramiento de sucesor según resultado de decisión sobre la vicepresidenta Cook
• 28 de febrero: Jubilación del presidente de la Fed de Atlanta, Bostic
• Mayo: Expiración del mandato del presidente de la Fed, Powell

Es probable que el presidente Trump nomine a personas con tendencia dovish (favorable a tasas bajas), lo que podría debilitar la independencia de la Fed. Aunque el CIO de SCB espera que la Fed reduzca las tasas al menos una vez durante 2026, la presión política podría actuar como presión al alza sobre los rendimientos de bonos del Tesoro a largo plazo.

Incertidumbre en política arancelaria

La Corte Suprema de Estados Unidos emitirá un fallo sobre la autoridad para imponer aranceles bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA). Si esta autoridad se limita, la administración podría utilizar otras herramientas de política comercial, lo que añadiría incertidumbre al marco de política comercial.

La gestión de volatilidad y la inversión en fundamentos son la respuesta

La clave de la estrategia de inversión para 2026 es no depender de patrones estacionales como el Efecto Enero, sino gestionar los factores de riesgo reales.

A corto plazo, los cambios de personal en la Fed y la incertidumbre en la política arancelaria podrían aumentar la volatilidad del mercado. Particularmente, las preocupaciones sobre el menoscabo de la independencia de la Fed podrían provocar un aumento en las tasas a largo plazo, lo que podría requerir ajustes en la duración de las carteras de bonos.

A mediano y largo plazo, la inversión en IA y los resultados empresariales serán los principales factores determinantes de los rendimientos. El tema de la IA aún mantiene un fuerte potencial de crecimiento, y mientras los resultados lo respalden, es probable que mantenga su atractivo para la inversión.

Los mercados asiáticos, particularmente Corea y Japón, pueden continuar con tendencias positivas centradas en acciones tecnológicas, pero dado que pueden verse afectados por variables macroeconómicas globales, la diversificación de inversiones y la gestión de riesgos son fundamentales.