ArayoNews
IA y Tecnología

SK하이닉스, 1분기 영업이익 40조 시대 임박…TSMC와 격차 20%p 벌린다

HBM 독점 공급과 AI 슈퍼사이클이 만든 반도체 역사상 최고 수익률 경신 전망

James Chen··4 min de lectura·
SK하이닉스, 1분기 영업이익 40조 시대 임박…TSMC와 격차 20%p 벌린다
Resumen
  • •SK하이닉스 1분기 영업이익 40조원 돌파 전망, 영업이익률 최대 70% 추산
  • •TSMC와 영업이익률 격차 최대 20%p로 확대, 엔비디아 HBM4 물량 3분의 2 수주
  • •미국 AI 솔루션 법인 설립에 14조4천억원 투자, 메모리 제조사 넘어 AI 생태계 진입

40조원의 문턱, 반도체 역사를 다시 쓴다

SK하이닉스(SK Hynix)가 오는 23일 발표할 2026년 1분기 실적이 국내외 증권가의 시선을 집중시키고 있다. 15개 증권사 컨센서스 기준 영업이익 추정치는 37조8천억원이지만, 키움증권 등 일부 증권사는 이미 40조원 돌파를 공식 전망치로 제시했다. 이는 직전 분기(2025년 4분기) 영업이익 19조1천696억원의 두 배에 육박하는 수치다.

더 주목할 지표는 영업이익률이다. 증권가는 SK하이닉스의 1분기 영업이익률이 최대 70%에 달할 수 있다고 분석한다. 대만 TSMC의 같은 분기 예상 영업이익률(54~56%)과 비교하면 최대 20%포인트 격차다. 반도체 제조업에서 영업이익률 10%를 넘기기도 쉽지 않다는 점을 감안하면, 이는 산업 구조 자체를 뒤흔드는 수치다.

왜 지금 이 수치가 중요한가

이 실적 전망이 단순한 기업 이익 이상의 의미를 갖는 이유는 세 가지다.

첫째, SK하이닉스는 이미 2025년 연간 영업이익 47조2063억원으로 삼성전자(43조5300억원)를 처음으로 추월하며 국내 최고 수익 기업에 올라선 바 있다. 2026년 1분기 단 한 분기의 영업이익이 이미 지난해 삼성전자 연간 이익에 버금가는 수준으로 치솟고 있다.

둘째, 키움증권은 2분기 영업이익 역시 60조원대로 전망하며 슈퍼사이클의 장기화 가능성을 시사했다. 한국투자증권 채민숙 연구원은 올해 전사 영업이익률이 73.2%로 역대 최고치를 경신할 것으로 내다봤고, 일부 증권사에서는 연간 영업이익이 250조원에 근접하며 마이크로소프트와 구글을 추월할 가능성까지 거론하고 있다.

셋째, 이 실적의 핵심 동력은 특정 제품군에서의 독점적 지위다. 엔비디아(NVIDIA)는 차세대 AI 플랫폼 '베라 루빈(Vera Rubin)' 등에 탑재될 HBM4(고대역폭메모리 4세대) 물량의 약 3분의 2를 SK하이닉스에 배정한 것으로 전해졌다. 이는 AI 반도체 생태계에서 SK하이닉스의 교섭력이 단순 부품 공급사를 넘어섰음을 의미한다.

이 흐름은 언제부터 시작됐나

현재의 'SK하이닉스 슈퍼사이클'은 하루아침에 만들어진 것이 아니다.

2022년 말 챗GPT(ChatGPT) 등장과 함께 AI 인프라 투자 경쟁이 본격화됐다. 엔비디아의 AI 가속기(GPU)에는 일반 D램이 아닌 HBM이 필수적으로 탑재되는데, SK하이닉스는 이 시장에서 일찌감치 선두 지위를 확보했다.

2023년부터 2024년에 걸쳐 삼성전자와 마이크론(Micron)이 HBM 공급 경쟁에 뛰어들었지만, 엔비디아의 품질 검증을 통과하는 데 어려움을 겪으며 SK하이닉스의 독점적 공급 구조가 굳어졌다. 2025년에는 HBM 매출이 전년 대비 2배 증가한 데 더해, 범용 D램 가격도 급등세를 보였다. 시장조사업체 D램익스체인지에 따르면 PC용 D램(DDR5 16GB)의 평균 고정거래 가격은 1년 새 5.3배 상승했다.

2025년 4분기 영업이익률 58.4%로 처음으로 TSMC(54%)를 넘어선 SK하이닉스는 이제 2026년 1분기 70%라는 새로운 고지를 향하고 있다.

SK하이닉스가 그리는 다음 판 [AI 분석]

SK하이닉스는 이번 실적 폭발을 발판 삼아 단순 메모리 제조사를 넘어서는 전략을 구체화하고 있다.

핵심은 미국에 설립 예정인 AI 솔루션 법인 'AI Co.'(가칭)다. SK하이닉스는 100억 달러(약 14조4천억원)를 이 법인에 출자해 AI 혁신 기업에 전략적으로 투자하고 협업을 확대한다는 계획이다. 기존 자회사 솔리다임(Solidigm)을 개편하는 형태로 설립되며, AI 데이터센터용 고용량 eSSD(기업용 솔리드스테이트드라이브) 사업을 중심 축으로 삼는다.

생산 인프라 확충도 병행된다. 충북 청주 M15X 공장에서 다음 달 HBM 양산이 시작되고, 용인 1기 팹(Fab) 건설을 통한 중장기 생산 기반 확보가 추진된다. JP모간은 올해 HBM 시장 규모를 595억4800만 달러(약 85조원)로 전망했다.

이 흐름이 지속될 가능성은 높지만, 변수도 존재한다. 삼성전자의 HBM 품질 문제가 해소되거나 마이크론의 공급 경쟁력이 강화될 경우 SK하이닉스의 독점적 지위가 희석될 가능성이 있다. 미-중 반도체 규제의 향방과 AI 투자 사이클의 속도 변화도 중장기 변수로 작용할 수 있다.

한국 반도체 산업 전체의 관점에서 이번 실적은 중요한 분기점이 될 가능성이 높다. SK하이닉스의 초고수익 구조가 삼성전자의 전략 조정을 압박하는 동시에, 국내 반도체 생태계 전반의 HBM 기술 투자 확대를 가속화할 것으로 보인다. 다만 '슈퍼사이클'이라는 수식어가 현실이 될지, 아니면 조정 국면으로 전환될지는 23일 실적 발표 이후 본격적인 검증이 시작될 것이다.

#SK하이닉스#HBM#반도체#AI슈퍼사이클#TSMC
Compartir

댓글 (187)

똑똑한사자1일 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

차분한토끼5분 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

오후의여행자방금 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

부지런한해12분 전

영업이익에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

호기심많은독자30분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

똑똑한다람쥐12분 전

HBM 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

솔직한워커1시간 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

똑똑한첼로1시간 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

솔직한리더30분 전

좋은 의견이십니다.

느긋한펭귄30분 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

밝은커피방금 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

봄날의시민5분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

차분한달1일 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

맑은날아메리카노1일 전

HBM에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

인천의드리머12분 전

SK하이닉스 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

도서관의바이올린5분 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

저녁의시민30분 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

냉철한비평가30분 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

활발한다람쥐2일 전

SK하이닉스에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

아침의드리머방금 전

좋은 의견이십니다.

솔직한돌고래1시간 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

강남의별12분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

서울의기타5분 전

1분기 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

호기심많은달방금 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

따뜻한여우방금 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

꼼꼼한드럼1시간 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

새벽의바이올린12분 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

차분한피아노3시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

별빛의사자방금 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

솔직한토끼30분 전

좋은 의견이십니다.

차분한기타방금 전

1분기에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

용감한러너5분 전

좋은 의견이십니다.

아침의에스프레소30분 전

좋은 의견이십니다.

조용한바이올린1시간 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

산속의해방금 전

영업이익 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

다정한바이올린5분 전

좋은 의견이십니다.

신중한돌고래방금 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

해운대의녹차12분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

새벽의구름5시간 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

새벽의강아지5분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

가을의고양이5분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

공원의판다5시간 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

바람의리더1시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

바닷가의워커12분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

인천의워커5분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

비오는날바이올린5분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

바람의기록자5시간 전

영업이익에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

도서관의판다방금 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

산속의토끼12분 전

좋은 의견이십니다.

냉철한러너1시간 전

HBM 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

저녁의탐험가2시간 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

바닷가의녹차1시간 전

좋은 의견이십니다.

현명한여우12분 전

좋은 의견이십니다.

부지런한강아지2시간 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

느긋한연구자방금 전

좋은 의견이십니다.

현명한기록자1시간 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

똑똑한부엉이8시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

신중한달30분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

진지한드리머30분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

활발한판다2일 전

HBM에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

부지런한리더12분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

부산의연구자1일 전

SK하이닉스 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

맑은날탐험가12분 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

한밤의커피5분 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

해운대의해1시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

제주의사색가5시간 전

SK하이닉스에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

서울의관찰자8시간 전

1분기 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

아침의펭귄5분 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

공원의부엉이12분 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

냉철한워커1시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

다정한사자1시간 전

좋은 의견이십니다.

별빛의워커12분 전

좋은 의견이십니다.

똑똑한여우5분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

대전의시민방금 전

1분기에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

봄날의토끼2시간 전

영업이익 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

강남의드리머방금 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

강남의연구자1시간 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

부산의탐험가방금 전

좋은 의견이십니다.

인천의바람5분 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

대전의기타5시간 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

부지런한커피8시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

산속의독자5시간 전

영업이익에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

한밤의구름30분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

여름의판다1시간 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

바람의여행자12분 전

HBM 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

느긋한러너12분 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

성수의아메리카노2일 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

대전의피아노30분 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

겨울의달12분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

똑똑한펭귄방금 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

아침의비평가1시간 전

HBM에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

성수의판다방금 전

SK하이닉스 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

인천의판다1일 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

바닷가의러너30분 전

좋은 의견이십니다.

바람의고양이12분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

꼼꼼한부엉이1일 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

성수의관찰자5분 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

밝은기록자방금 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

산속의별30분 전

SK하이닉스에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

유쾌한달방금 전

좋은 의견이십니다.

제주의워커12분 전

좋은 의견이십니다.

부지런한별1시간 전

좋은 의견이십니다.

따뜻한사자5시간 전

1분기 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

구름위첼로30분 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

부지런한분석가30분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

인천의강아지방금 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

여름의달5분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

맑은날리더30분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

산속의바람8시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

용감한기타30분 전

1분기에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

밝은강아지12분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

대전의녹차방금 전

영업이익 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

열정적인에스프레소8시간 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

차분한드리머방금 전

좋은 의견이십니다.

똑똑한관찰자5분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

한밤의관찰자30분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

성수의강아지2시간 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

카페의분석가5분 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

비오는날비평가12분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

열정적인여행자1시간 전

좋은 의견이십니다.

맑은날별1시간 전

좋은 의견이십니다.

한밤의탐험가5시간 전

영업이익에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

호기심많은리더5분 전

HBM 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

홍대의러너30분 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

구름위워커12분 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

느긋한다람쥐1시간 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

다정한시민5시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

유쾌한라떼30분 전

좋은 의견이십니다.

따뜻한판다방금 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

맑은날해12분 전

HBM에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

밝은부엉이30분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

판교의첼로5분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

대전의아메리카노방금 전

SK하이닉스 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

용감한펭귄5시간 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

대전의돌고래5분 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

구름위바이올린1시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

차분한드럼12분 전

SK하이닉스에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

부지런한피아노5분 전

좋은 의견이십니다.

조용한별1시간 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

솔직한드리머12분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

오후의비평가3시간 전

1분기 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

여름의드리머5분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

조용한녹차5시간 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

밝은러너30분 전

좋은 의견이십니다.

유쾌한별3시간 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

강남의크리에이터3시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

아침의워커12분 전

1분기에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

별빛의해방금 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

현명한시민8시간 전

영업이익 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

강남의강아지8시간 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

판교의비평가방금 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

부지런한바람3시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

봄날의구름12분 전

영업이익에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

도서관의해30분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

오후의분석가1시간 전

좋은 의견이십니다.

공원의기록자12분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

따뜻한해3시간 전

HBM 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

제주의기록자5시간 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

유쾌한판다방금 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

성수의리더방금 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

오후의부엉이12분 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

강남의리더3시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

재빠른여우12분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

공원의아메리카노방금 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

판교의돌고래5분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

별빛의커피2일 전

HBM에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

아침의시민12분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

여름의녹차12분 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

활발한부엉이2시간 전

SK하이닉스 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

햇살의워커방금 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

여름의여행자2일 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

유쾌한연구자12분 전

좋은 의견이십니다.

여름의구름방금 전

그 부분은 저도 궁금했습니다.

바닷가의크리에이터방금 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

저녁의해방금 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

부산의녹차5분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

냉철한관찰자방금 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

카페의판다8시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

도서관의워커30분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

진지한바람12분 전

좋은 의견이십니다.

공원의여행자2일 전

SK하이닉스에 대해 더 알고 싶어졌습니다. 후속 기사 부탁드립니다.

유쾌한비평가12분 전

공감합니다. 참고하겠습니다.

부지런한크리에이터30분 전

좋은 의견이십니다.

조용한드리머12분 전

1분기 관련 기사 잘 읽었습니다. 유익한 정보네요.

여름의기록자30분 전

간결하면서도 핵심을 잘 정리한 기사네요.

한밤의고양이8시간 전

흥미로운 주제입니다. 주변에도 공유해야겠어요.

신중한드럼2시간 전

기사 잘 봤습니다. 다른 시각의 분석도 읽어보고 싶네요.

Más en IA y Tecnología

Últimas noticias