Deuda familiar supera el 80% del PIB, círculo vicioso de contracción del consumo

El gobierno tailandés aprobó un plan de reestructuración integral para resolver la deuda familiar de 16 billones de baht (aproximadamente 122 billones de wones). El gabinete económico presidido por el primer ministro Anutin Charnvirakul confirmó la semana pasada un plan para transferir préstamos en mora dirigido a pequeños deudores con menos de 100,000 baht (aproximadamente 11 millones de wones).

Esta medida se dirige a 4.76 millones de cuentas de préstamos en mora, aproximadamente 3.5 millones de deudores, con un volumen total de préstamos en mora de 122 mil millones de baht (aproximadamente 13 billones de wones). La deuda familiar de Tailandia supera el 80% del PIB, profundizando el problema estructural de la contracción del consumo privado.

Kanjana Chokpisansin, directora de investigación bancaria y financiera del Centro de Investigación Kasikorn (K-Research), señaló: "Cuando la deuda familiar supera el 60% del PIB, los hogares destinan sus ingresos al pago de deudas en lugar del consumo, debilitando el gasto de consumo. La deuda familiar de Tailandia ya ha superado el 80%, generando riesgos crecientes tanto para la economía como para la estabilidad financiera".

Dos gestoras de activos estatales adquieren préstamos en mora por fases

El núcleo de este plan de alivio de deuda es la compra y reestructuración de préstamos en mora (NPL) a través de dos empresas gestoras de activos (AMC) estatales. En la primera fase, Sukhumvit Asset Management (SAM) adquirirá 2.56 millones de cuentas por valor de 43.6 mil millones de baht de bancos comerciales, mientras que Ari AMC asumirá 790,000 cuentas por 18.8 mil millones de baht de instituciones financieras estatales.

Los préstamos en mora restantes, principalmente originados en instituciones crediticias no bancarias, serán procesados en fases posteriores. La directora Kanjana evaluó: "Si el nuevo programa de alivio de deuda del gobierno se implementa eficazmente, podría resolver hasta la mitad de las 9 millones de cuentas NPL clasificadas por la Oficina Nacional de Información Crediticia (NCB). Resolver la mitad de los NPL de prestatarios minoristas sería un logro considerable y un buen punto de partida".

Pronosticó que el trabajo inicial de transferencia de NPL desde bancos e instituciones financieras a las AMC podría completarse dentro de cuatro meses, dentro del período de 120 días del gobierno de Anutin. Sin embargo, adoptó una postura cautelosa: "Debemos monitorear los detalles, como el precio al que las AMC compran los préstamos en mora de las instituciones financieras y el modelo de recuperación de créditos, para que el programa se implemente con éxito".

Sector financiero plantea necesidad de integración de datos mediante adhesión a NCB

Payong Srivanich, presidente de la Asociación de Bancos de Tailandia (TBA), enfatizó que las AMC deben convertirse en miembros de la Oficina Nacional de Información Crediticia (NCB) para mejorar la eficiencia del nuevo plan de resolución de deuda del gobierno.

Actualmente, muchas AMC no son miembros de la NCB, lo que impide la integración de datos crediticios dentro del ecosistema de deuda. Esto dificulta la comprensión de la situación crediticia completa de los deudores, actuando como un factor que obstaculiza una reestructuración efectiva.

Estructura de triple carga de deuda en la economía tailandesa

Tailandia enfrenta graves problemas de deuda en los sectores público, corporativo y familiar. A septiembre, la deuda pública alcanzó el 64.8% del PIB, y en el primer trimestre la deuda del sector corporativo fue del 83.2% del PIB.

Sin embargo, la mayor preocupación es la deuda familiar que supera los 16 billones de baht. La deuda familiar que excede el 80% del PIB está erosionando el consumo privado, el principal motor del crecimiento económico tailandés, dejando a millones de hogares vulnerables a dificultades financieras.

Esta vulnerabilidad estructural actúa como una carga tanto para el crecimiento económico como para la estabilidad financiera de Tailandia, y la clave será si este plan de alivio de deuda puede ir más allá de una medida única para convertirse en una solución sostenible.

[Análisis IA] Necesidad de combinar alivio a corto plazo con reforma estructural a largo plazo

El plan de alivio de deuda del gobierno tailandés es positivo en términos de alivio inmediato de la carga de deuda, pero para funcionar como una solución fundamental, debe resolver varios desafíos.

Primero, la fijación de precios de compra de préstamos en mora por las AMC y el modelo de recuperación deben reflejar de manera equilibrada los principios de mercado y la protección del deudor. Segundo, debe preceder el aseguramiento de la transparencia de la información crediticia de los deudores mediante la integración de datos de NCB para mejorar la efectividad de la reestructuración.

Tercero, aunque este plan se dirige a 3.5 millones de pequeños deudores, también deben concretarse medidas de seguimiento para los deudores de alto valor restantes y préstamos del sector no bancario. Cuarto, más allá de simplemente transferir préstamos en mora, existe una gran necesidad de reformas estructurales paralelas como educación financiera, políticas de aumento de ingresos y fortalecimiento de redes de seguridad social para prevenir la recurrencia.

El caso tailandés es una versión reducida del problema de deuda familiar que enfrentan comúnmente los países del sudeste asiático, y tiene alta probabilidad de convertirse en un banco de pruebas que demuestre cuán importante es un enfoque equilibrado entre el alivio a corto plazo y la reforma estructural a largo plazo.