Fintech transformando el panorama financiero africano

Los países africanos, incluida Ghana, se encuentran en una encrucijada regulatoria en materia fintech. Ante la innovación fintech que está transformando fundamentalmente la forma de prestar servicios financieros, los límites de los marcos regulatorios tradicionales se han vuelto evidentes.

Según el análisis publicado por el Dr. Richmond Akwasi Atuahene en The Business & Financial Times de Ghana, la fintech se caracteriza por la desintermediación y descentralización de los servicios financieros. Los cambios tecnológicos rápidos, las transformaciones abruptas de modelos de negocio y la expansión transfronteriza y multisectorial están ocurriendo simultáneamente.

Limitaciones fundamentales del marco regulatorio tradicional

La regulación financiera existente fue diseñada sobre premisas claras: los proveedores de servicios financieros obtienen licencias cumpliendo ciertos estándares, y las autoridades reguladoras controlan los riesgos excesivos. Era un sistema donde bancos e instituciones financieras monopolizaban el papel de intermediación, y las autoridades los supervisaban.

Sin embargo, la fintech ha roto esta cadena. El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) define fintech como "innovación financiera basada en tecnología que crea nuevos modelos de negocio, aplicaciones, procesos y productos". El problema es que esta innovación ocurre fuera de las instituciones financieras tradicionales, fuera del marco regulatorio existente.

El Dr. Atuahene señala: "Durante años, en muchos países la fintech no estuvo regulada" y añade que "mientras las autoridades reguladoras se concentraban solo en la banca tradicional, las regulaciones existentes no se ajustaban a las nuevas empresas fintech".

El dilema: ¿estabilidad o innovación?

Las autoridades financieras enfrentan una doble presión. Por un lado, deben adaptar la regulación a la innovación que ya ha entrado en el mercado; por otro, deben promover la innovación para que sus mercados nacionales no se queden atrás.

La fintech tiene potencial para aumentar la eficiencia, reducir costos y ampliar el acceso financiero. Especialmente en África, donde la infraestructura bancaria es débil, la fintech es considerada una herramienta clave para la inclusión financiera. Sin embargo, al mismo tiempo no se pueden abandonar objetivos regulatorios tradicionales como la protección del consumidor, la prevención del lavado de dinero y la gestión del riesgo sistémico.

La "regulación híbrida" propuesta por el Dr. Atuahene es una respuesta a este dilema. Combina la regulación tradicional basada en entidades (entity-based) con la regulación basada en actividades (activity-based).

Principios fundamentales de la regulación híbrida

1. Mismo servicio, misma regulación

Se aplican las mismas normas a servicios financieros idénticos, independientemente de quién los preste. Ya sea un banco o una startup fintech, si ofrecen servicios de pago, deben cumplir los mismos estándares.

2. Regulación proporcional

La intensidad regulatoria se ajusta según el tamaño de la empresa y el nivel de riesgo. Exigir requisitos de capital equivalentes a los de grandes bancos a pequeñas fintech centradas en transacciones de bajo monto solo frena la innovación.

3. Sandbox regulatorio

Permite probar nuevos servicios en un entorno controlado. Se reconoce la posibilidad de fracaso, pero se gestiona para evitar que el riesgo se propague a todo el sistema.

El futuro de las finanzas africanas [Análisis]

Si países africanos como Ghana logran establecer con éxito un marco de regulación híbrida, existe la posibilidad de alcanzar dos objetivos a la vez: inclusión financiera e innovación. Como demuestra el caso exitoso del mobile money, África tiene experiencia en superar las limitaciones de la infraestructura financiera tradicional mediante la tecnología.

Sin embargo, la capacidad de las autoridades reguladoras es determinante. Para comprender tecnologías y modelos de negocio que cambian rápidamente, y supervisar servicios transfronterizos, son esenciales el desarrollo de expertise y la cooperación internacional. Si la regulación es demasiado laxa, aumentan los daños al consumidor y el riesgo sistémico; si es demasiado estricta, la innovación migrará a otros países.

En definitiva, la regulación fintech es un arte de equilibrio. El mundo entero observa si las autoridades financieras de Ghana y África lograrán encontrar este punto de equilibrio mediante la regulación híbrida.