¿Mercados de predicción, herramientas neutrales o productos financieros riesgosos?

Se están planteando críticas de que los mercados de predicción basados ​​en criptomonedas están yendo más allá de simples herramientas de predicción y se están convirtiendo en un medio para financiarizar la inestabilidad del mundo real. Ryan Kirkley, cofundador y director ejecutivo de Global Settlement Network, advirtió sobre los riesgos estructurales del mercado de predicción de criptomonedas en un artículo reciente.

"Los mercados de predicción a menudo se presentan como herramientas de predicción neutrales, pero la versión en criptomonedas de los mercados de predicción ya no se trata sólo de predicciones", dijo Kirkley. "Se trata de financiarizar la inestabilidad del mundo real".

Riesgos sociales que aumentan la accesibilidad global

Plataformas como Polymarket le permiten unir activos a través de varias cadenas, incluidas Ethereum, Solana y Bitcoin. Estos depósitos se convierten a USDC.e en la red Polygon y se negocian y liquidan como derechos tokenizados en la cadena.

Kirkley dijo: "Es un diseño de mercado impresionante que las criptomonedas brinden accesibilidad global, financiamiento entre cadenas y liquidación de baja fricción a estos mercados", pero agregó: "Esto es lo que aumenta los riesgos sociales".

Tres riesgos estructurales

El primer riesgo que presenta Kirkley es negociar con información privilegiada. Convertir la guerra, la violencia política, el caos social y el colapso institucional en productos de criptomonedas comercializables proporciona nuevos incentivos para los actores maliciosos. La regla 40.11 de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de Estados Unidos prohíbe los contratos para eventos relacionados con el terrorismo, el asesinato y la guerra, considerándolos contrarios al interés público.

El segundo riesgo es más grave. Los mercados de predicción pueden recompensar no sólo a quienes simplemente tienen información sobre el resultado, sino también a quienes pueden influir en el resultado. La investigación académica ha demostrado que la agregación de información puede fallar cuando los comerciantes tienen incentivos externos o pueden tomar acciones que influyen en los eventos subyacentes.

Reuters informó recientemente que apuestas inusualmente oportunas en el mercado sobre ataques aéreos en Irán y el derrocamiento del Ayatollah Ali Khamenei han llevado a investigaciones sobre ética y uso de información privilegiada. Polymarket también eliminó las apuestas sobre explosiones nucleares después de la reacción pública.

El tercer riesgo es inherente a las criptomonedas. La cuestión es que estas plataformas funcionan cada vez más no sólo como mercados sino también como motores de medios. Axios informó en febrero que las cuentas del mercado de predicciones están difundiendo afirmaciones falsas, engañosas o fuera de contexto a millones de personas en las redes sociales, convirtiendo las probabilidades del mercado en narrativas virales antes de que se establezcan los hechos.

¿Cuándo empezó esta tendencia?

La historia de los mercados de predicción se remonta a los mercados electrónicos de Iowa en la década de 1990. Los académicos llevan mucho tiempo publicando investigaciones que muestran que los mercados de predicción pueden producir predicciones que superan los puntos de referencia existentes.

Sin embargo, en la década de 2020, con la combinación de la tecnología de las criptomonedas, el mercado de predicción entró en una nueva fase. Polymarket creció rápidamente a raíz de las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024, y su tamaño e influencia en el mercado se expandieron rápidamente debido a una estructura que permite participar a cualquier persona en todo el mundo. En consecuencia, el interés de las autoridades reguladoras está aumentando y los debates sobre la responsabilidad social están en pleno apogeo.

Perspectivas de futuro [análisis de IA]

Es probable que los mercados de predicción de criptomonedas se enfrenten a un entorno regulatorio más estricto en el futuro. En particular, se espera que se fortalezca la intervención de las autoridades reguladoras de cada país en contratos relacionados con la guerra, el terrorismo y la violencia política.

Sin embargo, en lugar de negar la utilidad del mercado de predicción en sí, es muy probable que se forme un consenso social sobre la gama de eventos permitidos. Los inversores institucionales deberían evitar el error de tratar a todos los mercados como legítimos simplemente porque tienen liquidez.

Como señaló Kirkley, la industria de las criptomonedas tiene tareas importantes que cumplir, incluida la modernización de los acuerdos, la mejora de la transparencia y el aumento de la eficiencia del capital. Se espera que el punto clave en el futuro sea si el mercado de predicción puede evolucionar hacia una forma que sea consistente con esta sólida dirección de desarrollo.