TSMC, 분기 순이익 사상 최대…연간 전망도 상향

대만 반도체 수탁 제조업체 TSMC(台灣積體電路製造)가 1분기 역대 최대 순이익을 달성했다. 순이익은 전년 동기 대비 58% 급증한 신(新)대만달러(T$) 5,725억 달러(약 182억 달러, 약 26조 원)를 기록했다. 주당순이익(EPS)은 T$22.08로 시장 컨센서스(T$20.88)를 웃돌았으며, 이로써 두 자릿수 이익 성장의 연속 기록을 8분기로 연장했다.

실적 발표와 함께 TSMC는 연간 매출 성장률 전망을 기존 '약 30%'에서 '30% 초과'로 상향 조정했다. 설비 투자(CAPEX)는 연간 가이던스 520억∼560억 달러 범위에서 상단에 근접할 것이라고 밝혔다. 2분기 매출 가이던스는 390억∼402억 달러로, 전년 동기(301억 달러) 대비 약 30% 증가를 예고했다.

왜 이 실적이 시장을 움직였나

TSMC의 실적 서프라이즈는 단순히 한 기업의 호실적을 넘어 인공지능(AI) 반도체 산업 전체의 건강성을 확인하는 신호탄으로 받아들여졌다. 웨이저자(魏哲家) TSMC 최고경영자(CEO)는 실적 발표 컨퍼런스콜에서 AI 칩 수요를 '극도로 견조(extremely robust)'하다고 표현하며 '수년에 걸친 AI 메가트렌드'에 대한 확신을 재확인했다.

TSMC 실적이 신흥국 증시 전반에 불을 붙인 이유는 이 회사가 사실상 글로벌 AI 인프라 공급망의 핵심 노드이기 때문이다. TSMC 주문서에는 엔비디아·애플·AMD 등 미국 빅테크는 물론 삼성전자·SK하이닉스 등 한국 업체들의 수급 흐름이 간접적으로 반영된다. TSMC가 성장한다는 것은 AI 투자 사이클이 꺾이지 않았다는 확증으로 시장은 해석했다.

MSCI 신흥국(EM) 지수는 4월 16일 하루에만 약 1.3% 상승하며 3월 초 이후 최고 수준을 기록했고, 3거래일 연속 오름세를 이어갔다. 2월 말 중동 분쟁 발발 이후 발생한 낙폭을 거의 대부분 만회한 셈이다. 삼성전자·SK하이닉스·알리바바·텐센트 등이 아시아 증시에서 주요 상승 종목으로 꼽혔다.

지정학적 리스크 완화도 증시 반등에 힘을 보탰다. 이란이 호르무즈 해협이 '완전히 개방됐다'고 선언하고 미·이란 간 외교 협상 재개 기대감이 높아지면서 투자 심리가 개선됐다. MSCI EM 지수는 약 2% 상승하며 3월 3일 이후 최고치를 기록하기도 했다. 이스라엘 셰켈화는 분쟁 해결 기대감에 힘입어 신흥국 통화 중 가장 큰 상승폭을 보였다.

3나노 칩이 바꾼 TSMC의 수익 구조

TSMC의 실적 급등을 이해하려면 칩 공정 세대 전환의 속도를 들여다봐야 한다. AI 연산의 핵심 부품인 3나노미터(nm) 공정 칩은 2023년 3분기 전체 매출의 단 6%에 불과했다. 그러나 불과 2년이 채 안 된 2025년 1분기 현재, 3나노 칩은 TSMC 총 매출의 25%를 차지하게 됐다. 이 수치 하나가 AI 인프라 투자의 가속도를 압축적으로 보여준다.

웨이 CEO는 컨퍼런스콜에서 현재 가용 생산 능력이 수요를 따라가지 못하는 상황임을 인정했다. TSMC는 대만 본토와 해외 생산 기지에서 3나노 웨이퍼 생산 확대에 속도를 내고 있으며, 이를 위해 올해 설비 투자를 안내 범위의 상단(최대 560억 달러)으로 집행할 방침이다.

역사적 흐름을 더 넓게 보면, TSMC의 위상 변화는 2022년 말 챗GPT(ChatGPT) 등장과 맞물려 가속됐다. 2023년 기업들의 AI 도입이 본격화되면서 고성능 칩 수요가 폭발했고, 2024년 이후에는 AI 데이터센터 군비 경쟁이 TSMC의 수주 잔고를 사실상 수년 치 수준으로 쌓아 올렸다. 이번 1분기 실적은 그 누적 효과가 손익계산서에 가시화된 결과다.

앞으로의 전망 [전문가 분석]

TSMC 실적 랠리가 신흥국 증시에 미친 긍정적 영향은 단기적으로 이어질 가능성이 높다. AI 반도체 수요가 '극도로 견조'하다는 경영진의 발언은 엔비디아 등 팹리스(Fabless) 업체들의 향후 발주 규모에 대한 기대감을 높이며, 삼성전자·SK하이닉스 등 메모리 반도체 업체들의 주가에도 간접적 상방 압력으로 작용할 가능성이 높다.

다만 웨이 CEO 스스로 중동 분쟁을 '거시경제 불확실성의 원천'으로 명시했다는 점은 주목할 필요가 있다. 미·이란 협상이 기대만큼 빠르게 진전되지 않을 경우, 지정학 리스크가 재점화되며 신흥국 증시의 추가 상승에 제동이 걸릴 가능성도 배제하기 어렵다.

장기적으로는 TSMC의 3나노 이후 공정(2나노, 1.6나노) 전환이 얼마나 신속하게 이뤄지느냐가 AI 반도체 패권 지형을 결정할 핵심 변수가 될 것으로 전문가들은 분석한다. 현재의 설비 투자 확대가 수년 뒤 공급 과잉으로 이어질지, 아니면 AI 수요 자체가 새로운 균형 수준을 형성할지에 대한 논쟁도 산업계 안팎에서 본격화될 가능성이 높다.