아시아 최대 보험사의 역대급 성과

시가총액 기준 아시아 최대 생명보험사 AIA그룹이 2025 회계연도(2024년 12월~2025년 11월) 사상 최대 실적을 기록했다. 19일 발표된 연간 실적에 따르면 신계약가치(VONB)는 전년 대비 15% 증가한 55억 달러(약 7조 7000억원)를 달성했으며, 주당 영업이익은 12% 성장했다.

특히 주목할 점은 이사회가 17억 달러(약 2조 3800억원) 규모의 새로운 자사주 매입 프로그램을 승인하고, 주당 배당금을 193.08홍콩센트로 10% 인상했다는 것이다. 이는 회사의 재무 건전성과 향후 성장에 대한 자신감을 보여주는 강력한 신호로 해석된다.

지역별 성과와 성장 동력

AIA의 성장은 특정 시장이 아닌 전 지역에 걸쳐 균형 잡힌 모습을 보였다. 18개 시장 중 11곳에서 두 자릿수 성장을 기록하며 지역 분산 전략의 성공을 입증했다.

홍콩 시장에서는 신계약가치가 40% 급증하며 분기 기준 역대 최고치를 경신했다. 현지 수요와 함께 중국 본토 방문객 수요가 동반 상승한 결과다. 중국 본토 사업도 27% 성장하며 보장성 상품 판매 확대와 지역 확장이 효과를 발휘했다.

동남아시아 시장에서는 태국이 20% 성장을 기록했고, 싱가포르는 에이전시 채용 확대와 고액 자산가 대상 제휴 판매 강화로 탄탄한 실적을 냈다. 전체 아세안 지역의 신계약가치는 15% 증가했다.

인도 합작법인 타타 AIA생명보험은 개인 보장성 상품 부문에서 업계 1위를 유지하며 신흥시장 공략의 성공 사례를 만들어냈다.

3분기 실적이 보여준 모멘텀

연간 실적의 기반이 된 2025년 3분기 성과는 더욱 인상적이다. 3분기 신계약가치는 전년 동기 대비 25% 증가한 14.8억 달러로 분기 기준 역대 최고치를 기록했다. 신계약가치 마진은 58.2%로 전년 대비 5.7%포인트 개선됐으며, 연간환산보험료(ANP)는 14% 증가한 25.5억 달러를 달성했다.

이는 단순한 규모 성장이 아닌 수익성 개선을 동반한 질적 성장임을 보여준다. 보험업계에서 마진 개선과 성장을 동시에 달성하기는 쉽지 않은데, AIA는 상품 믹스 최적화와 고부가 상품 판매 확대로 이를 실현했다.

아시아 생보 시장의 구조적 성장

[AI 분석]

AIA의 성과는 개별 기업의 역량을 넘어 아시아 생명보험 시장의 구조적 성장세를 반영한다. 지난 10년간 아시아 중산층 확대, 고령화 진행, 보장성 보험에 대한 인식 개선이 맞물리며 시장이 지속적으로 확장해왔다.

특히 중국의 공동부유 정책과 홍콩의 금융 허브 지위 강화, 동남아시아 경제 성장은 생명보험 수요를 구조적으로 증가시키는 요인이다. 코로나19 팬데믹 이후 건강과 보장에 대한 관심이 높아진 것도 보험사들에게 유리한 환경을 조성했다.

앞으로의 전망 [AI 분석]

이원상 CEO는 "2026년까지 연평균 9~11%의 이익 성장 목표를 달성하거나 초과할 것으로 확신한다"고 밝혔다. 이 같은 자신감의 배경에는 몇 가지 요인이 있다.

첫째, AIA가 집중하는 시장들의 보험 침투율이 여전히 선진국 대비 낮아 성장 여력이 크다. 둘째, 디지털 채널 확대와 에이전시 모델 고도화로 고객 접점을 지속적으로 확대하고 있다. 셋째, 11년 연속 세계 1위 MDRT(백만불원탁회의) 다국적 기업으로 선정되며 프리미어 에이전시 모델의 경쟁력을 입증했다.

다만 글로벌 금리 변동성 확대, 중국 경제 둔화 우려, 지역별 규제 강화 가능성 등은 리스크 요인으로 작용할 수 있다. 그럼에도 AIA의 지역 분산 전략과 재무 건전성을 고려하면 중장기 성장 궤도를 유지할 가능성이 높다.

대규모 자사주 매입은 주주 환원과 함께 주가 방어 효과를 가져올 것으로 예상된다. 아시아 보험 시장의 대표 기업으로서 AIA의 실적은 역내 경쟁사들의 벤치마크가 되며, 업계 전반의 성장 기대감을 높이는 촉매제 역할을 할 전망이다.