Posibilidad de subida de tipos de interés, fuerte cambio en tan sólo unas semanas

Hace apenas unas semanas, el mercado aceptó como un hecho consumado los múltiples recortes de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos en 2026. Sin embargo, la atmósfera actual ha cambiado 180 grados. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de que el tipo de interés base aumente desde el actual 3,50-3,75% para finales de año es cercana al 30%. Por otro lado, la posibilidad de que bajen los tipos de interés se desplomó hasta el 2,9%.

Detrás de este rápido cambio hay preocupaciones sobre la inflación en el mercado energético. Desde que aumentaron las tensiones en Oriente Medio a finales de febrero, el precio del petróleo crudo Brent se ha disparado desde unos 70 dólares por barril hasta los 111 dólares actuales. En consecuencia, el rendimiento de los bonos gubernamentales estadounidenses a 10 años también aumentó de menos del 4% al 4,40%.

Por qué esto es importante

Incluso antes del aumento de los precios del petróleo, la inflación subyacente en Estados Unidos estaba muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. La inflación subyacente en febrero registró un 2,5% en comparación con el mismo período del año pasado, y nunca ha caído por debajo del 2% desde abril de 2021. La inflación esperada a 5 y 10 años también superó la meta con un 2,5% y un 2,3%, respectivamente, y el mercado predice que la presión alcista sobre los precios continuará a mediano y largo plazo.

Según un análisis de la industria, es probable que los precios de los alimentos y la energía se mantengan altos por el momento. Esto se debe a que hará falta un tiempo considerable para resolver los problemas del transporte marítimo en Oriente Medio. Incluso si se concluye pronto un acuerdo de paz, se espera que la normalización tarde varios meses.

La intersección de la economía estadounidense y el mercado de activos

Estados Unidos es un exportador neto de energía, por lo que el aumento de los precios del petróleo tiene aspectos positivos para la economía en general. Se analiza que se puede evitar una fuerte caída del producto interno bruto (PIB), ya que se espera el efecto de estímulo económico debido al aumento del gasto militar.

Sin embargo, el mercado financiero muestra un panorama diferente. Los precios del oro cayeron alrededor de un 20% después de la intervención militar estadounidense, y el índice Nasdaq cayó más de un 10% desde su máximo en 2026 y entró en una fase de corrección.

A Bitcoin le fue bien en el corto plazo, pero el rendimiento a largo plazo fue pobre

Bitcoin ha estado fluctuando entre $65.000 y $70.000, y le ha ido relativamente bien desde el estallido de la guerra de Irán. Si bien el oro y el Nasdaq se desplomaron, se mantuvieron relativamente estables.

Sin embargo, si nos fijamos en un eje temporal más amplio, la historia es diferente. A principios de marzo, el precio del oro se había más que duplicado durante el año pasado, y el Nasdaq también había subido un 50% desde su punto más bajo en abril de 2025. Por otro lado, Bitcoin ha bajado aproximadamente un 50% desde su máximo histórico a principios de octubre de 2025. Desde una perspectiva de mediano a largo plazo, Bitcoin todavía tiene un desempeño deficiente en comparación con las acciones y el oro.

Perspectivas de futuro [análisis de IA]

Como es poco probable que la situación en Oriente Medio se estabilice en el corto plazo, es probable que continúe la presión alcista sobre los precios de la energía. Este es un factor que aumenta la incertidumbre sobre la política de tipos de interés de la Reserva Federal. Si la inflación vuelve a aumentar, es posible que comiencen en serio debates sobre aumentos adicionales de las tasas de interés, en lugar de recortes.

En el caso de Bitcoin, se espera que haya un período de intersección entre expectativas y decepción respecto a su papel como activo seguro en el corto plazo. Sin embargo, desde una perspectiva a largo plazo, dado que ha experimentado un gran ajuste en comparación con el máximo anterior, algunos análisis sugieren que habrá margen para una recuperación si el entorno macroeconómico se estabiliza. Por el momento, los inversores deben seguir de cerca los indicadores macroeconómicos como los precios del petróleo, los rendimientos de los bonos gubernamentales y los comentarios de la Reserva Federal.