이란 전쟁發 에너지 위기, EU 스태그플레이션 경계선에 서다
IMF, 2026년 EU 성장률 1.3% 전망…호르무즈 봉쇄 여파 장기화 우려
- •IMF가 이란 전쟁發 에너지 위기로 EU 경기침체 가능성을 경고했다.
- •브렌트유는 전쟁 후 배럴당 120달러까지 치솟았고, 휴전 후에도 93달러를 유지 중이다.
- •ECB의 50bp 추가 금리 인상이 예상되며 스태그플레이션 우려가 커지고 있다.
원유 120달러·가스 급등…EU 경기침체 경고등 켜졌다
국제통화기금(IMF)이 이란 전쟁으로 촉발된 에너지 가격 급등이 유럽 경제를 스태그플레이션(경기침체+인플레이션 동반) 위험으로 몰아넣고 있다고 경고했다. IMF 유럽국 국장 알프레드 카머(Alfred Kammer)는 이번 주 게재한 블로그 게시물에서 2026년 유럽연합(EU) 성장률을 1.3%, 유로존은 1.1%로 하향 전망했다. 유로존 인플레이션은 2.6%에서 최악의 경우 5%에 육박할 수 있다는 경고도 함께 나왔다.
국제에너지기구(IEA)는 2026년 2월 28일 발발한 이란 전쟁과 호르무즈(Hormuz) 해협의 사실상 봉쇄가 "글로벌 원유 시장 역사상 최대 규모의 공급 차질"을 야기했다고 평가했다. IMF는 최악의 시나리오에서 글로벌 성장률이 약 2%까지 하락할 수 있으며, 이는 "글로벌 경기침체와 종이 한 장 차이"라고 표현했다.
호르무즈 봉쇄가 바꾼 세계 에너지 지형
호르무즈 해협은 세계 원유 및 액화천연가스(LNG) 물류의 핵심 요충지다. IEA에 따르면 2025년 기준 하루 약 1,500만 배럴의 원유가 이 해협을 통과했다. 이란군의 사실상 봉쇄로 해당 루트가 막히자 글로벌 에너지 공급망 전체가 충격에 휩싸였다.
국제 원유 가격의 기준이 되는 브렌트유(Brent Crude)는 전쟁 발발 전 배럴당 72~73달러에서 전쟁 최고조 시점 120달러 가까이 치솟았다. 미국과 이란이 2주간의 휴전을 발표한 이후에도 수요일 기준 배럴당 93달러 수준을 유지하고 있다. 유럽 천연가스 선물 가격 역시 전쟁 발발 직전 MWh당 35.5유로에서 50유로대로 급등했다.
EU가 호르무즈를 통해 직접 수입하는 원유는 하루 약 60만 배럴로, EU 일일 소비량 1,300만 배럴의 4%에 불과하다. 그러나 글로벌 원유 무역 대부분이 브렌트유 가격을 기준으로 결정되는 구조상, 국제 가격 급등의 파장은 고스란히 유럽으로 전달된다. EU 에너지 위원 단 요르겐센(Dan Jørgensen)은 "평화가 내일 당장 온다 해도, 가까운 미래에 정상으로 돌아가지는 못할 것"이라고 못 박았다.
EU는 석유 소비량의 80~85%를 수입에 의존하며, 미국(점유율 15.1%), 노르웨이, 카자흐스탄 순으로 수입 비중이 크다. 공급선이 다변화되어 있음에도 불구하고, 전 세계 에너지 가격의 동조화 구조 속에서 EU는 중동 지정학적 리스크를 피해갈 여지가 없었다.
2022년 데자뷔…반복되는 유럽의 에너지 취약성
유럽이 에너지 공급 충격에 흔들리는 것은 이번이 처음이 아니다. 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 유럽은 러시아산 가스 의존도를 낮추기 위한 대규모 에너지 전환을 단행했다. 노르웨이산 LNG, 미국산 LNG, 재생에너지로 공급망을 빠르게 다변화했지만, 중동발 공급 차질에 대한 구조적 취약성은 여전히 해소되지 않은 채였다.
2022년 유럽 가스 위기 당시 인플레이션은 일부 국가에서 10%를 넘어섰고, 유럽중앙은행(ECB)은 이례적인 속도로 기준금리를 인상하며 시장 충격을 관리했다. 이후 에너지 가격 안정과 함께 물가가 점차 잡혔으나, 이번 이란 전쟁은 4년 만에 같은 경로의 공급 충격을 유럽에 재현시키고 있다.
차이가 있다면 이번 충격의 근원이 다르다는 점이다. 2022년에는 러시아산 파이프라인 가스 공급 차단이 주된 원인이었다면, 2026년에는 해상 원유·LNG 운송로의 봉쇄가 핵심이다. IEA는 걸프 지역 에너지 인프라에 대한 공습 여파가 수년간 지속될 수 있다고 경고했다. 공급 정상화까지의 복구 기간이 2022년보다 더 길어질 수 있다는 의미다.
앞으로의 전망 [전문가 분석]
IMF는 에너지 공급 차질이 장기화될 경우 EU 성장률이 1.3%를 밑돌 가능성이 높다고 경고했다. ECB는 인플레이션 억제를 위해 올해 기준금리를 약 50bp(베이시스 포인트) 추가 인상할 것으로 예상된다. 그러나 금리 인상은 이미 둔화된 경제 성장을 더욱 압박하는 부작용을 동반한다는 점에서, 정책 당국의 선택지는 극히 제한적이다.
정책 대응 방향과 관련해 IMF는 각국 정부에 광범위한 에너지 보조금보다 취약 계층을 직접 겨냥한 표적형 지원을 권고했다. 보편적 보조금은 재정 부담을 높이면서도 에너지 절감 유인을 약화시키기 때문이다.
호르무즈 해협 재개통이 이번 휴전 협상의 핵심 조건으로 포함되었지만, 에너지 인프라 복구와 공급망 완전 정상화까지는 상당한 시간이 소요될 가능성이 높다. 유가가 전쟁 이전 수준으로 되돌아가기 어렵다는 전망이 지배적인 이유다. 유럽이 중동 지정학적 리스크에 대한 구조적 노출을 줄이려면 에너지 안보 전략의 근본적인 재설계가 필요하다는 목소리가 높아지고 있다.
댓글 (68)
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