비트코인 7만5천 달러 박스권…기관 수요 vs 단기 홀더 매도 압력
파생상품 미결제약정 증가에도 옵션시장은 하락 헤지 우위…CoW Swap DNS 해킹 1백만 달러 피해

- •비트코인이 7만5천 달러 벽에서 횡보하며 단기 홀더 매도와 기관 수요가 충돌하고 있다.
- •파생상품 미결제약정은 늘었지만 옵션시장은 하락 헤지 우위로 상승 지속성에 의문이 남는다.
- •CoW Swap DNS 해킹으로 100만 달러 피해, 탈중앙화 프로토콜의 웹 인프라 취약점이 드러났다.
7만5천 달러 벽 앞에 선 비트코인
비트코인(BTC)이 7만4,762달러 선에서 횡보하며 심리적 저항선인 7만5,000달러를 넘지 못하고 있다. 기관의 꾸준한 매수 수요가 유입되고 있음에도 불구하고, 온체인 데이터가 가리키는 단기 보유자(short-term holder)들의 매도 공급 벽이 상단을 막고 있는 형국이다. 복수의 시장 분석 매체에 따르면 단기 홀더의 평균 취득 원가는 약 7만6,800달러로, 이 수준이 단기 저항대로 작용할 가능성이 높다.
같은 기간 코인데스크 20(CD20) 지수는 24시간 기준 1.9% 상승해 비트코인(+1%)을 웃돌았다. 리플(XRP)과 도지코인(DOGE)이 각각 미결제약정(OI) 3% 이상 증가를 기록하며 알트코인 강세를 이끌었다.
왜 지금 이 흐름이 중요한가
시장을 움직이는 거시 변수가 동시에 복수로 작동하고 있다는 점이 주목된다. 달러 인덱스는 약 6주 만에 최저치로 밀렸고, 미국 국채 금리도 하락세를 보이고 있다. 달러 약세와 금리 하락은 통상 현금 보유의 기회비용을 낮춰 위험자산과 암호화폐(crypto)에 긍정적으로 작용한다. 금(gold)도 동반 상승하며 시장이 위험 선호와 헤지 수요 사이에서 균형을 맞추고 있음을 시사했다.
한편 미국·이란 간 2주간 휴전 연장 소식이 위험 선호 심리를 일부 개선시켰다. 그러나 미국의 이란 항구 봉쇄와 이란의 페르시아만 해상 운송 교란 위협은 여전히 글로벌 경기 전망을 흐리고 있다. 에너지 공급 충격이 인플레이션 기대치를 끌어올릴 경우 중앙은행 정책 변화로 이어져 암호화폐 시장에도 파장이 미칠 수 있다는 우려가 공존한다.
파생상품 시장이 말하는 것
암호화폐 선물(futures) 미결제약정은 24시간 만에 2.5% 증가했다. 반면 거래량은 16% 감소했고 청산(liquidation) 규모는 48% 급감해 2억2,000만 달러에 그쳤다. 이 세 지표의 괴리는 시장 참여자들이 강한 확신 없이 조용히 포지션을 쌓고 있음을 의미한다. 청산 급감은 변동성 축소와 강제 청산 감소를 동시에 뜻하는데, 시장이 일시적 균형 상태에 놓였다는 신호로 읽힌다.
비트코인과 이더리움(ETH)의 30일 내재 변동성 지수(BVIV·EVIV)는 모두 200일 평균을 하회하며 시장의 외형적 평온을 보여준다. 그러나 BTC 옵션 시장에서는 1주일물 내재 변동성이 실현 변동성보다 낮게 거래되고 있어, 단기 옵션이 저렴해진 상태다. 이런 환경에서는 스트래들(straddle)·스트랭글(strangle) 전략을 통한 변동성 매수 수요가 늘어나는 경향이 있다.
그럼에도 불구하고 Deribit 상장 BTC·ETH 옵션에서는 풋(put) 옵션 수요 우위가 지속되고 있다. 하락 헤지에 대한 지속적 수요는 최근 상승의 지속 가능성에 대한 시장의 의구심이 아직 해소되지 않았음을 보여준다. 탈중앙화 거래소 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에서는 원자재 연계 퍼페추얼(perpetual)이 플랫폼 전체 명목 미결제약정의 30%를 차지하며 존재감을 키우고 있다.
CoW Swap DNS 해킹…스마트 컨트랙트 밖 공격의 경고
4월 14일, 탈중앙화 거래소 애그리게이터 CoW Swap이 도메인 네임 시스템(DNS) 하이재킹 공격을 당해 최소 100만 달러의 피해가 발생했다. 공격자들은 소셜 엔지니어링 기법으로 프로젝트 도메인 통제권을 탈취한 뒤, 이용자를 악성 클론 사이트로 유도해 연결된 지갑에서 자금을 빼냈다.
이번 침해는 프로토콜의 스마트 컨트랙트나 백엔드 시스템에는 영향을 주지 않았다. 이는 탈중앙화 프로토콜의 취약점이 코드 자체가 아닌 도메인 인프라, 즉 중앙화된 웹 레이어에 있다는 점을 다시금 환기시킨다. 스마트 컨트랙트 감사(audit)를 완료했더라도 DNS 레이어에 대한 보안 관리가 병행되지 않으면 실질적 피해를 막기 어렵다는 교훈을 남겼다.
앞으로의 전망 [전문가 분석]
비트코인의 단기 방향성은 단기 홀더 코스트베이시스인 7만6,800달러 돌파 여부에 달려 있을 가능성이 높다. 이 수준을 상향 돌파할 경우 매도 압력이 소화되며 추가 상승 모멘텀이 형성될 수 있지만, 이란 리스크 및 에너지발 인플레이션 우려가 재점화될 경우 달러 반등과 함께 하방 압력이 커질 가능성도 배제하기 어렵다.
파생상품 시장의 풋 편향이 지속되는 한, 기관의 매수 유입만으로는 상단 돌파에 한계가 있다는 분석이 우세하다. 반면 내재 변동성이 실현 변동성 아래로 내려온 현재 환경은 변동성 확대를 노린 양방향 옵션 전략의 비용 대비 효율이 높아진 국면으로 평가받는다. DNS 해킹 사례가 부각된 만큼, 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜의 웹 인프라 보안 강화에 대한 업계 차원의 논의가 활발해질 가능성이 높다.
댓글 (86)
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