El estudio de amigos universitarios entra en brazos de Tencent

El desarrollador de juegos británico Bulkhead era un pequeño estudio fundado hace 11 años por un grupo de amigos que acababan de graduarse de la universidad. El fundador y director ejecutivo Joe Brammer recuerda que obtuvo un kit de desarrollo al engañar al programa ID@Xbox en el momento en que "los desarrolladores de Fable se unirían a nosotros". En realidad, sólo hubo tres desarrolladores.

En 2019, el shooter militar 'Battalion 1944' logró el éxito vendiendo más de 580.000 copias, y Square Enix adquirió una participación del 20% en Bulkhead en 2018. Sin embargo, la colaboración con Square Enix no fue fácil. Estaba en marcha un proyecto de juego de supervivencia valorado en 2 millones de libras (aproximadamente 3.400 millones de wones), pero oscilaba entre el indie y el AAA.

"Era demasiado grande para Collective (un sello independiente) y demasiado pequeño para la sede de Square Enix", explicó Brammer en ese momento. El proyecto finalmente fue cancelado y se separó de Square Enix en 2022.

Un comienzo de ensueño con Tencent

Ese mismo año, Splash Damage adquirió Bulkhead. Splash Damage pasó a formar parte de Tencent en 2020, cuando Tencent adquirió Leyou Technologies por alrededor de 1.300 millones de dólares (alrededor de 1,7 billones de wones).

Para Brammer, caer en los brazos de una gran corporación no se trataba simplemente de conseguir financiación. “Corrí sin un mentor durante 6 o 7 años y ahora tengo la oportunidad de aprender”, dijo, y agregó que su experiencia en Splash Damage fue crucial para crecer como líder.

2022, el primer año de Tencent, “pareció un sueño”, recuerda Brammer. "Me dio dinero y me dijo: 'Haz lo que quieras hacer y luego cuéntame qué es'. Fue lo mejor".

“Ni siquiera miraré nada menos que 50 mil millones de wones”.

Bulkhead propuso un juego de disparos en primera persona para PC, "Wardogs". El presupuesto fue de 10 a 12 millones de libras (alrededor de 17 a 20 mil millones de wones), más de cinco veces el proyecto anterior. Pero todavía era pequeño para Tencent.

"Dijeron que no era lo suficientemente grande", dijo Brammer. "Les dijimos a todos los estudios del Reino Unido para 2021-22 que no consideraríamos ningún proyecto de menos de 50 millones de libras. No era lo que queríamos hacer. Era demasiado grande".

También se produjo una situación paradójica. Tencent sospechó cuando Bulkhead logró todos sus objetivos implementando una semana laboral de cuatro días y solo utilizó el 50% de su presupuesto. La respuesta fue: "Como no utilizamos todo el presupuesto, no lo estamos desarrollando adecuadamente". "Me negué a invertir dinero en solucionar el problema", explicó Brammer.

Ruptura e independencia

A Tencent le gustaba Wardogs e inicialmente tenía la intención de conservar Bulkhead cuando vendió Splash Damage al fondo de capital privado Emona Capital en septiembre de 2025. Sin embargo, al final, la escala de Wardogs no cumplió con los estándares de Tencent.

Mike McGarvey de Hiro Advisory, que asesoró a Bulkhead en su proceso de independencia, dijo: "Las prioridades de Tencent han cambiado".

Desajuste estructural entre grandes editoriales y pequeños y medianos estudios

Este caso demuestra que la estrategia de inversión de una gran editorial y la filosofía de desarrollo de un estudio pequeño o mediano pueden entrar en conflicto fundamental. Los grandes inversores como Tencent buscan economías de escala y se centran en proyectos de gran escala para maximizar los retornos en relación con los costos de gestión. Por otro lado, los estudios que valoran el funcionamiento eficiente como Bulkhead creen que “gastar mucho dinero” no es “un buen desarrollo”.

A medida que las inversiones a gran escala en la industria del juego a principios de la década de 2020 disminuyen después de 2023, estos conflictos se están volviendo más frecuentes. Tencent liquidó su participación en varios estudios occidentales entre 2024 y 2025, y Epic Games y Ubisoft también llevaron a cabo una reestructuración.

Perspectivas de futuro [análisis de IA]

El caso de Bulkhead sugiere cambios en la estructura de inversión de la industria del juego en el futuro. Si las grandes editoriales se apegan al estándar de '50 mil millones de wones o más', es probable que los estudios medianos busquen rutas independientes o encuentren fuentes de financiación alternativas, como fondos de capital privado y capital de riesgo.

No está claro en qué forma se lanzará Wardogs después de la independencia, pero se espera que el método operativo de Bulkhead, que ha demostrado ser un desarrollo eficiente manteniendo una semana laboral de cuatro días, atraiga la atención dentro de la industria. Si continúa la tendencia de Tencent de reducir la inversión en juegos occidentales, se espera que aumente el número de casos independientes similares.