5거래일, 860억 달러 — 역대급 매수 행진

시스템 헤지펀드들이 불과 5거래일 만에 주식 860억 달러(약 116조 원)어치를 순매수하며 골드만삭스 집계 기준 역대 최대 수준의 매수세를 기록했다. 이는 이란 분쟁이 촉발한 3월의 급격한 하락세를 딛고 시장이 빠르게 회복 국면에 진입하고 있음을 보여주는 신호로 해석된다.

골드만삭스가 발간한 분기별 헤지펀드 산업 보고서에 따르면, 롱/쇼트 주식 전략을 구사하는 헤지펀드들은 화요일 종가 기준 월간 누적 수익률 7.7%를 기록 중이다. 이는 골드만삭스가 해당 데이터 추적을 시작한 2016년 초 이후 최고 월간 성과다.

왜 이게 중요한가

이번 매수 행진의 의미를 이해하려면 불과 한 달 전 상황을 돌아볼 필요가 있다. 3월에는 이란 분쟁 리스크가 시장 전반에 확산되며 헤지펀드들은 2022년 초 이후 최악의 월간 손실을 기록했다. 당시 공매도(쇼트) 포지션이 롱 포지션을 7.6 대 1로 압도할 정도로 시장 심리는 극도로 비관적이었다.

그러나 시장 여건이 개선되면서 헤지펀드들은 불과 수 주 만에 공격적인 매수 전환에 나섰다. 복수의 외신이 인용한 골드만삭스 보고서는 현재 시장 흐름이 지속될 경우, 시스템 펀드들이 향후 5거래일 이내에 주식을 700억 달러 추가 매수할 가능성이 있다고 분석했다.

헤지펀드의 대규모 순매수는 단순한 투자 신호를 넘어 시장 구조 자체에 영향을 미친다. 이 규모의 매수세가 유입되면 주가 지지선이 강화되고, 개인 및 기관 투자자들의 추격 매수를 유도하는 연쇄 효과로 이어질 수 있다.

이 흐름은 언제부터

헤지펀드 업계의 롤러코스터는 2022년부터 본격화됐다. 연방준비제도(Fed·연준)의 공격적 금리 인상 기조 속에 2022년 대부분의 헤지펀드 전략은 마이너스 수익을 기록했고, 특히 롱 포지션에 집중된 펀드들이 직격탄을 맞았다.

2023~2024년에는 인공지능(AI) 테마와 빅테크 종목의 강세 속에 일부 펀드가 두 자릿수 수익을 회복했지만, 지정학적 리스크가 상존하며 변동성도 함께 높아졌다. 2025년 들어 이란 분쟁이 새로운 충격 변수로 등장했고, 3월의 급락이 이를 방증했다.

이번 반등은 단순한 기술적 되돌림이 아니라, 시스템 헤지펀드들이 알고리즘 기반으로 빠르게 포지션을 전환하는 구조적 변화의 결과라는 점에서 주목된다. 섹터별로는 헬스케어 롱/쇼트 펀드가 분기 기준 33.6% 급등해 가장 두드러진 성과를 냈으며, 아시아 집중 전략 펀드도 28.1% 상승하며 강세를 보였다.

앞으로의 전망 [전문가 분석]

시장 전문가들은 이번 헤지펀드의 대규모 매수세가 단기 반등에 그치지 않고 추세적 전환으로 이어질지 여부에 주목하고 있다.

낙관론의 근거는 명확하다. 골드만삭스 데이터는 향후 5거래일 내 700억 달러 추가 매수 가능성을 제시하고 있으며, 이는 시장에 상당한 유동성 공급 효과를 가져올 가능성이 높다. 특히 헬스케어 섹터는 경기 방어적 특성과 종목별 알파(시장 초과 수익) 창출 여지가 맞물리며 변동성 장세에서도 강세를 유지할 가능성이 높다는 분석이 나온다.

반면 리스크 요인도 분명하다. 이란 분쟁이 재확대되거나 연준의 통화정책이 예상보다 긴축적으로 전환될 경우, 빠르게 쌓인 롱 포지션이 동반 청산되며 또 다른 급락을 초래할 가능성을 배제할 수 없다. 아시아 집중 전략의 경우 중국발 정책 충격이나 지정학적 갈등 재점화가 핵심 리스크 요인으로 꼽힌다.

결국 이번 헤지펀드의 역대급 매수 행진은 지정학적 불확실성과 시스템 알고리즘이 맞부딪히는 현대 금융시장의 단면을 보여준다. 시장이 공포에서 탐욕으로 급격히 전환되는 속도가 빨라질수록, 다음 충격에 대한 대비도 함께 단단해져야 한다는 역설이 이번 사례에 고스란히 담겨 있다.