비트텐서 생태계, 3월 한 달간 폭발적 성장

분산형 인공지능(AI) 네트워크 비트텐서(Bittensor)의 네이티브 토큰 TAO가 3월 한 달간 90% 급등하며 180달러에서 332달러 이상으로 상승했다. 더 주목할 만한 것은 생태계 내 서브넷 토큰들의 움직임이다. 관련 업계 데이터에 따르면, 비트텐서 서브넷 토큰 카테고리의 총 시가총액은 14억 7천만 달러에 도달했으며, 24시간 거래량은 1억 1,800만 달러를 기록했다.

개별 서브넷 토큰들의 상승세는 더욱 가파르다. 서브넷 3의 토큰 템플러(Templar)는 30일간 444% 상승했고, 오메가랩스(OMEGA Labs)는 440%, 레벨 114(Level 114)는 280%, 빗퀀트(BitQuant)는 230% 상승했다. 상대적으로 규모가 큰 서브넷 토큰들도 슈츠(Chutes) 54%, 타르곤(Targon) 166% 등 의미 있는 수익률을 기록했다.


왜 이것이 중요한가

비트텐서의 급등은 단순한 암호화폐 투기 열풍이 아니라 분산형 AI 인프라에 대한 시장의 재평가를 반영한다. 비트텐서는 하나의 기업이 AI 모델을 구축하고 통제하는 중앙집중식 방식 대신, 전 세계 참여자들이 컴퓨팅 파워, 데이터, 머신러닝 모델을 기여하고 그 대가로 TAO 토큰을 받는 분산형 마켓플레이스 구조를 채택하고 있다.

현재 128개의 활성 서브넷이 운영 중이며, 각 서브넷은 언어 모델 훈련부터 컴퓨팅 인프라 운영, 사이버보안 분석까지 다양한 AI 과제에 특화되어 있다. 각 서브넷은 자체 토큰을 보유하며, 토큰 가치는 해당 서브넷에 스테이킹된 TAO 양에 직접 연동된다.

기술적 성과가 뒷받침한 상승세

이번 급등의 핵심 촉매제 중 하나는 서브넷 3(템플러)에서 탄생한 대규모 언어 모델 '코버넌트-72B(Covenant-72B)'다. 이 모델은 비트텐서의 분산 네트워크를 통해 70명 이상의 기여자가 일반 인터넷 하드웨어를 사용해 무허가 방식으로 훈련시켰다.

코버넌트-72B는 1조 1천억 개의 토큰으로 훈련되었으며, 2026년 3월 발표된 아카이브(arXiv) 논문에서 MMLU(대규모 다중과제 언어 이해) 점수 67.1점을 기록했다. 이는 세계 최대 AI 연구소 중 하나인 메타(Meta)가 개발한 라마 2 70B(Llama 2 70B) 모델과 경쟁할 수 있는 수준이다.

템플러 서브넷에서 마이너들은 GPU 컴퓨팅 파워를 제공하고 대규모 언어 모델을 위한 유용한 훈련 그래디언트를 생성하기 위해 경쟁한다. 검증자들은 기여의 품질을 평가하고 그에 따라 TAO 보상을 분배한다. 이는 비트코인이 블록을 채굴하는 방식과 유사하게, 전 세계 분산된 참여자들이 하드웨어를 기여하고 유용한 작업에 대해 보상받는 구조다.


빅테크의 관심이 집중되다

3월 20일 올인 팟캐스트(All-In Podcast)에서 엔비디아(NVIDIA) CEO 젠슨 황과 투자자 차마스 팔리하피티야가 비트텐서의 접근 방식을 지지했다. 두 인물은 분산형 AI 훈련이 독점적 모델을 보완할 수 있다고 평가했다. 특히 젠슨 황은 이달 초 자신의 블로그 포스트로 기술주 매도세를 일시적으로 반전시킨 바 있어, 이번 지지 발언은 암호화폐 커뮤니티를 넘어 더 넓은 시장에 영향을 미쳤다.

서브넷 토큰의 레버리지 효과

서브넷 토큰들이 TAO 자체보다 더 큰 상승폭을 보이는 이유는 그 구조적 특성에 있다. 비트텐서가 2025년 2월 다이나믹 TAO(Dynamic TAO)를 출시한 이후, 각 서브넷은 자체 자동화 마켓 메이커(AMM)를 운영하며 토큰 가치는 해당 서브넷 준비금에 스테이킹된 TAO에 의해 결정된다.

TAO 가격이 상승하면 모든 서브넷의 준비금 가치가 높아지고, 이는 토큰 가격을 인플레이션시키며 더 많은 스테이커를 유인한다. 이 관계는 재귀적이어서 양방향으로 움직임을 증폭시킨다. TAO의 시가총액이 약 30억 달러인 반면 개별 서브넷 토큰은 100만 달러에서 1억 3,700만 달러 사이에 분포해 있어, 서브넷 토큰은 사실상 모 프로토콜에 대한 레버리지 베팅으로 기능한다.


앞으로의 전망 [AI 분석]

비트텐서 네트워크는 올해 후반 활성 서브넷을 128개에서 256개로 확대할 계획이다. 이는 새로운 토큰 출시의 물결을 가져올 가능성이 높다.

그레이스케일(Grayscale) TAO 신탁을 현물 ETF로 전환하는 잠재적 규제 결정이 2026년 후반까지 기관 투자자 접근을 제공할 수 있다. 디지털커런시그룹(Digital Currency Group) 자회사 유마(Yuma)는 이미 14개의 서로 다른 서브넷에 기여하고 있어, 스마트머니가 이를 투기가 아닌 인프라로 취급하고 있음을 시사한다.

다만 서브넷 랠리가 지속될지는 비트텐서가 경쟁력 있는 AI 모델을 계속 생산할 수 있는지에 달려 있다. 분산형 AI 훈련이 중앙집중식 대기업들과 지속적으로 경쟁할 수 있음을 증명해야 하는 과제가 남아 있다. 기술적 성과와 제도권의 관심이 맞물리며 당분간 상승 모멘텀이 유지될 가능성이 높으나, 레버리지 구조의 특성상 하락 시에도 증폭 효과가 발생할 수 있다는 점은 투자자들이 유의해야 할 부분이다.